一、宏观经济
1、10月21日，2020金融街论坛年会在北京金融街开幕，中央政治局委员、国务院副总理刘鹤、央行党委书记、银保监会主席郭树清、央行行长易纲、证监会主席易会满和央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜等出席并发表演讲，释放权威声音。
中央政治局委员、国务院副总理刘鹤：第一，金融系统要做好坚持稳健的货币政策灵活适度、大力发展多层次资本市场、构建多层次银行机构体系、注重发挥金融科技的作用、继续推进全面对外开放五项工作；第二，疫情的重要启示就是要始终促进人类与自然的和谐相处，要大力发展清洁能源、可再生能源和绿色环保产业；第三，投资正在向衣食住行、教育、医疗等方向转化，满足最终消费需求对经济发展具有重要作用。
央行行长易纲：第一，坚持稳健的货币政策，坚定支持保市场主体稳就业；第二，在今年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些；第三，稳健的货币政策取得积极成效，货币信贷和社会融资规模合理增长，有力支持了经济稳步恢复，截至9月末金融部门向实体经济实现让利超过1.1万亿元。
证监会主席易会满：第一，坚持依法治市、依法监管，按照制度规则办事，践行“不干预”理念，实现市场生态良性循环；第二、证监会将在总结科创板、创业板试点经验的基础上，继续按照尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三个原则，稳步在全市场推行注册制；第三，在加快融资端改革的同时，协同推进投资端改革；第四，扩大资本市场高水平双向开放是构建双循环发展新格局的内在要求，要稳步推动资本市场制度型开放。
银保监会主席郭树清：第一，发展第三支柱养老保险已经十分迫切；第二，金融供给不平衡、不充分与金融需求多层次多样化的矛盾仍然比较突出，必须坚定推进金融供给侧结构性改革；第三，将选择条件较好的金融机构和专营机构先行参与，坚持从我国实际出发，借鉴国际正反两方面经验，探索养老金融改革发展的新路子。
央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜：第一，目前正在根据防范房地产金融风险和“稳地价、稳房价、稳预期”的需要，研究房地产贷款集中度、居民债务收入比、房地产贷款风险权重等政策工具，进一步完善促进房地产市场健康发展的长效机制；第二，央行将重点健全房地产金融、外汇市场、债券市场、影子银行以及跨境资金流动等重点领域宏观审慎监测、评估和预警体系，分步实施宏观审慎压力测试并将其制度化。
2、央行举行第三季度金融统计数据新闻发布会，对于信贷和社融增速，央行调查统计司司长阮健弘表示，目前仍是合理增长，还没有到偏快增长的状况。当前应允许宏观杠杆率有阶段性上升，扩大对实体经济信用支持。央行货币政策司司长孙国峰回应“未来降息和降准空间”称，利率水平与当前经济基本面总体匹配，下一阶段将根据形势变化综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，支持货币供应量和社会融资规模合理增长。孙国峰还表示，将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
当前面临特殊情况，宏观杠杆率提升适应宏观政策，是支持疫情防控和国民经济恢复的一个体现。应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。当前，疫情防控高峰已经过去，但国际形势仍然复杂严峻，我国经济运行正处于向高质量发展转变的关键期，货币政策坚持稳健取向不变，更加灵活适度，更加精准导向。
3、统计局：前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。前三季度，全国居民人均可支配收入23781元，同比名义增长3.9%，扣除价格因素实际增长0.6%，年内首次转正；全国城镇新增就业人员898万人。9月份，全国城镇调查失业率为5.4%，比8月份下降0.2个百分点。
4、IMF上调中国经济增长率。IMF首席经济学家表示，得益于出口表现强劲及政府投资的刺激作用，IMF将今年中国经济增长率上调至1.9%，中国经济正增长对于全球经济复苏有溢出效应，对周边国家及中国的贸易伙伴尤其有益。
二、金融市场
LPR连续6个月按兵不动。10月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上月持平。央行公开市场开展7天期逆回购操作，净投放700亿元。资金面延续收敛，Shibor短端品种多数上行。
三、地产聚焦
1、中国9月70大中城市中有55城新房价格环比上涨，8月为59城；环比看，徐州涨幅1.4%领跑，北上广深分别涨0.3%、涨0.5%、涨0.6%、涨0.4%。统计局指出，9月各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅回落或与8月相同，二、三线城市同比涨幅延续回落态势。
2、中国1-9月房地产开发投资同比增长5.6%，1-8月为增4.6%。其中，住宅投资增长6.1%，增速提高0.8个百分点。1-9月商品房销售面积同比下降1.8%，1-8月为下降3.3%；商品房销售额同比增3.7%，1-8月为增1.6%；房地产开发企业到位资金同比增4.4%。
四、政府债务
财政部披露，2020年9月，全国发行地方政府债券7205亿元。1-9月，全国发行地方政府债券56789亿元。其中，发行一般债券19823亿元，发行专项债券36966亿元；按用途划分，发行新增债券43045亿元，发行再融资债券13744亿元。截至2020年9月末，全国地方政府债务余额255821亿元，控制在全国人大批准的限额之内。
五、国资动态
1、国务院报告显示，截至2019年底，全国国有企业（不含金融企业）资产总额233.9万亿元、负债总额149.8万亿元，同比分别增长11.2%、10.9%；资产负债率64%，下降0.2个百分点；实现营业总收入63.5万亿元、利润总额3.9万亿元，分别增长6.9%、6.9%。国有金融企业资产总额293.2万亿元、负债总额262.5万亿元，形成国有资产20.1万亿元。
2、国资委10月20日上午召开了中央企业经济运行情况通报视频会议称：第三季度中央企业实现营业收入7.8万亿，同比增长1.5%；前三季度累计实现营业收入21.1万亿元，收入降幅由上半年的7.8%收窄到前三季度的4.6%。第三季度实现净利润4748亿元，同比增长34.5%；前三季度累计实现净利润9133.5亿元，效益降幅由上半年的37.7%收窄到13.6%，和去年同期相比，还差1400多亿元。今年力争绝大多数中央企业效益持续较快增长、力争中央企业整体效益实现正增长。现在看来，完成这个目标有很大压力。对此提出要求，动员所有力量，努力增收创效，力争确保这个任务完成。前三季度，中央企业完成固定资产投资（不含房地产）1.8万亿，同比增长了11.3%，增速创年内新高。另外，2020年降杠杆目标肯定能完成。
六、研报精粹
1、中泰证券首席经济学家及研究所所长李迅雷：经济增速无关紧要，结构才是重点。10月19日公布了三季度的GDP数据，增速为4.9%，略低于市场的一致预期。经济增长的数据与预期之间的差异较小，并不能说明经济强还是弱，也不构成看空的理由。事实上，中国经济在今年全球疫情中一枝独秀，已经充分反映了中国在抗疫过程中的决策正确、执行有效。但从已经公布的细化数据看，结构性问题才是我国必须面对和着手缓解的问题。第一，
工业仍然偏强；第二，政府债高增，但基建投资偏弱，制造业仍然受制于外需走弱；第三，地产销售、开工、竣工均回落，房地产业趋于周期下行中；第四，消费继续恢复，或来自“双节”带动，11月份及以后的消费恢复速度或放缓。
2、国泰君安花长春：消费将引领复苏，动能换挡不减速。第一，三季度GDP虽然不及预期，但结构向好，消费的贡献在明显回升，经济内生动能增强。社零大超预期，消费动能加速修复，可选消费将成为主要驱动力；房地产符合预期，短期维持高位，之后将在调控趋紧的背景进入微幅下行通道；基建增速下滑不及预期，年内增速基本到顶；制造业符合预期继续弱修复，低技术及高技术产业链均在回升；出口符合预期小幅回升，核心源于海外需求拉动和防疫物资的支撑。第二，消费动能加速修复，可选消费未来将成为主要驱动力。在收入端不断好转后，内生性需求修复将与外需高景气共同对消费领域形成共振，可选消费链条的景气度将加速向上。第三，基建和房地产增速见顶，制造业投资将持续回升。房地产投资维持高位，符合预期，但领先指标(新开工)开始转负；制造业投资如期稳定修复，低技术和高技术产业链均在回升；基建单月增速下滑，大幅不及预期。第四，经济动能顺利换挡，推动信贷政策进一步趋缓。经济动能顺利换挡，配套财政刺激的信贷政策将进一步趋缓，政策的切换也将正向促进经济动能切换加速。